Peter Specht, socio basic de la firma de capital de riesgo Creandum.
Treandum
A medida que los lanzamientos de los fundadores se inundan, un inversor ha revelado cómo los VC usan una “ley” histórica para identificar las mejores inversiones.
“La ley de poder en el capital de riesgo básicamente significa que un pequeño número de inversiones generan la gran mayoría de los rendimientos. Por lo tanto, esencialmente, uno o dos ganadores masivos superan a todas las demás inversiones combinadas”, dijo Peter Specht, socio basic de la firma europea de VC Creandum, dijo a CNBC en una entrevista.
Lo describió como “significativo en la toma de decisiones para los VC”.
La ley de poder se origina en el trabajo de finales de 19th-Century Economista italiano Vilfredo Pareto. Se dio cuenta de que el 20% de las cápsulas de guisantes en su jardín produjeron el 80% de los guisantes, y aplicó esta observación a las condiciones económicas y la disparidad de la riqueza.
Specht explicó que, como los VC a menudo financian concepts que son riesgosas e innovadoras, saben que algunas de estas nuevas empresas fallarán. Pero los rendimientos de las compañías que tienen éxito pueden convertirse en “ganadores masivos”, que “superan todas las otras pérdidas o salidas más pequeñas”, dijo.
“Desde una perspectiva de regreso, realmente quieres golpear a los valores atípicos. Queremos los Spotifys, los revoluts, los Klarnas”, dijo.
“Los resultados en ese tamaño, o esa escala, devuelven más capital a los inversores y fundadores que cinco salidas de mil millones de dólares. Una salida de $ 50 mil millones es mucho más grande que cinco salidas de $ 1 mil millones”.
‘Pon qué puede volverse tan grande’
Aunque la ruta para asegurar el capital de riesgo en Europa está mejorando, todavía hay algún camino por recorrer, según al Informe de Tecnología Europea del Estado de Atomico 2024.
De hecho, la ronda de semillas promedio, la primera ronda oficial de recaudación de fondos, en Europa fue de $ 1.4 millones el año pasado, en comparación con $ 3 millones en los Estados Unidos, encontró Atomico. Es aún más difícil en la etapa de crecimiento, con nuevas empresas estadounidenses el doble de probabilidades de aumentar las rondas de financiación de más de $ 15 millones.
Alrededor del 60% de los encuestados le dijeron a Atomico en 2024 que period más difícil recaudar finanzas externas en comparación con el año anterior.
Specht dijo que una forma clave de convencer a VCS de que está construyendo el próximo Spotify o Revolut es demostrar que su empresa tiene “potencial de máxima superación”.
“Debes lanzar por qué puede ser tan grande, por qué puede convertirse en una empresa que outline la categoría”, dijo.
Esto incluye explicar cómo está abordando el mercado y cómo el producto puede expandirse con el tiempo. En la etapa de semilla, tener un producto temprano o usuarios piloto con comentarios positivos puede ayudar.
Si aún no tiene el producto, debe haber evidencia de que el producto está llenando un vacío en el mercado y está ofreciendo una solución genuina a los clientes.
Los VC también buscan “fundadores excepcionalmente fuertes y ambiciosos”, dijo Specht, y agregó que quiere comprender su motivación y impulso.
“Una cosa que obviamente … nos gusta ver es si los fundadores tienen una pico en un área en specific, o una habilidad, y mostró excelencia en eso”, dijo.
Esto podría estar relacionado con el trabajo, como tener capacidades técnicas o de liderazgo, o incluso sobresalir en deportes o estudios.
‘Narración visionaria’
Dada la brecha entre la recaudación de fondos en Europa y los Estados Unidos, Harry Stebbings, el fundador de 20VC, identificó una diferencia en la forma en que los fundadores lanzan.
Los fundadores estadounidenses tienden a ser más audaces y ambiciosos, dijo Stebbings, en comparación con sus homólogos en el Atlántico.
“No creo que los europeos sean tan buenos recaudadores de fondos [as Americans]. Necesitamos contar mejores historias. Necesitamos comercializarnos mejor. Somos demasiado autodesprecedores “, le dijo a CNBC.
Incluso se les ha aconsejado a algunos fundadores que incluyan “diapositivas de salida” en sus lanzamientos, agregó Stebbings. “Eso me hace sentir enfermo, como si estuviera planeando mi divorcio cuando me case”.
Si bien Specht no está de acuerdo en que los fundadores europeos carecen de ambición, cree que las nuevas empresas en la región podrían contar mejores historias.
“Tenemos personas y fundadores que sueñan realmente grandes y quieren construir compañías masivas”, dijo. “En la cultura general entre Europa y los Estados Unidos, creo que los fundadores y estadounidenses estadounidenses son bastante buenos en la narración de cuentos y también muy buenos vendedores”.
“Allí, podemos centrarnos en ser aún más audaces, tener una narración aún más refinada y visionaria”, agregó Specht.
