Bern Skyline tomado del Rosengarten al amanecer en Suiza. Centro de la iglesia: Catedral de Nydeggkirche derecha: Berner Münster Bridge Izquierda: Nydeggbrücke
Joe Daniel Worth | Momento | Getty Pictures
Suiza está luchando para hacer un acuerdo comercial con Washington, ya que parece evitar un “triple golpe” de problemas económicos después de ser golpeado con un 39% de aranceles sobre bienes importados a los Estados Unidos.
Los líderes suizos esta semana viajaron a Washington DC en un intento de llegar a un acuerdo con la administración estadounidense en un intento por evitar las tareas fuertes que entrarán en vigencia el 7 de agosto.
La tasa arancelaria del 39%, que es una de las más altas en la última avalancha de nuevas tareas del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, fue una sorpresa para el país europeo, ya que un acuerdo comercial aparentemente había sido inminente.
Trump le dijo a CNBC el martes que el presidente suizo, Karin Keller-Sutter, “no quería escuchar” sus preocupaciones sobre el déficit comercial de los Estados Unidos con Suiza. Tras el anuncio de la tasa de tarifa del 39%, el gobierno suizo dicho Suiza había mantenido una “postura muy constructiva desde el principio” durante las conversaciones “intensivas”.
Estados Unidos registró un déficit comercial de $ 38.3 mil millones con Suiza cuando contabilizó los bienes, y un excedente de $ 29.7 mil millones en el reino de los servicios el año pasado, según el Oficina del Representante de Comercio de los Estados Unidos.
¿Un golpe para la economía?
Se espera que los aranceles inminentes no solo afecten a las compañías suizas, sino que también han surgido preocupaciones sobre el impacto más amplio en la economía del país.
El crecimiento económico trimestral se ha mantenido algo silenciado durante algún tiempo, con un producto interno bruto en un 0,5% en el primer trimestre de 2025.
La inflación suiza también ha estado durante mucho tiempo en niveles bajos, incluso Devivir negativo a principios de este año. En julio, el índice de precios al consumidor llegó al 0.2% en comparación con el mismo mes del año anterior.
Mientras los productos farmacéuticos, que son exportaciones suizas clave, no se ven afectados por los aranceles, su impacto en el crecimiento económico puede ser limitado, a Adrian Prettejo, economista de Europa de Capital Economics, dijo a CNBC.
“Estimamos que la tasa tarifa actual del 39%, pero con exenciones para productos farmacéuticos, reduciría el PIB en alrededor de 0.6% a mediano plazo. Si bien esto es significativo, no es catastrófico, de hecho es equivalente a solo tres meses de crecimiento económico”, explicó.
Aranceles farmacéuticos
Sin embargo, Trump también le dijo a CNBC en la entrevista del martes que una tarifa específica del sector sobre los productos farmacéuticos Podría llegar hasta el 250% en los próximos 18 meses.
Los aranceles estadounidenses sobre las importaciones farmacéuticas serían un gran golpe para Suiza, un importante centro para la industria farmacéutica global. En 2023El sector de las ciencias de la vida contribuyó con el 38.5% de las exportaciones suizas.
Las tareas específicas del sector “probablemente” llevarían el impacto agregado de los aranceles estadounidenses en el PIB de Suiza a más del 1% y potencialmente hasta el 2% “, dijo Prettejohn.
“Pharma es, con mucho, la exportación más importante para Suiza”, dijo Torsten Sauter, jefe de investigación de capital suizo en Kepler Cheuvreux, en una nota el lunes. “Aquí, Suiza tiene apalancamiento a través de US Pharma Reliance, pero debe pisar con cuidado: un paso en falso podría desencadenar una tarifa devastadora del 39% sobre su sector más valioso”.
Dolor de cabeza suiza Franc
Más allá de los aranceles de Trump, la demanda del Franc suizo también se suma a los problemas económicos y diplomáticos de Suiza.
Desde principios de año, la moneda, generalmente vista como un activo de refugio seguro en tiempos de incertidumbre o turbulencia de mercado, ha ganado alrededor del 11% frente al dólar estadounidense. Es El valor creciente ha pesado la inflación, lo que lleva al Banco Nacional Suizo a reducir su tasa de interés clave al 0% en junio.
Franco suizo/dólar estadounidense
Los exportadores suizos ahora se enfrentan a un “triple golpe” de problemas, dijo Sauter de Kepler Cheuvreux en su nota el lunes.
“Aranceles empinados … [would] A la cima de un par de divisas y una moneda de USD/CHF, y una desventaja competitiva en comparación con los países vecinos “, explicó.
La Unión Europea recientemente aseguró un acuerdo con la administración Trump que verá una tarifa general del 15% impuesta a los bienes de las exportaciones de bloque a los EE. UU., Una tasa significativamente más baja que las caras de Suiza.
Kamal Sharma, estratega G10 FX en Bank of America, dijo el miércoles que las políticas comerciales de Trump estaban poniendo al Banco Nacional Suizo en “una situación muy, muy difícil”.
“Creo que el gran problema es que desde una perspectiva de tasas, el mercado ahora está comenzando a preocuparse un poco más, porque negativo [rates] es algo que siempre está en el horizonte “, dijo.” Hay cierta preocupación de que si el acuerdo comercial de los EE. UU. Se mantiene como es, significa que va a presionar al SNB en una acción más acomodada “.
En el pasado, las tasas negativas han hecho poco para aumentar la inflación y debilitar las monedas, y también es poco probable que amortiguen un golpe de aranceles, dijo Sharma.
“La respuesta más directa que el SNB podría tomar es decir, mira, necesitamos compensar esto diseñando cierta depreciación de divisas, y lo que eso hace es que vuelva a jugar a la intervención. Por lo tanto, la intervención ahora es más probable que antes”, agregó el estratega.
Pero ese no es un movimiento fácil para que los formuladores de políticas suizos hagan. La intervención de SNB en el mercado de divisas llevó a Suiza a ser etiquetada como un manipulador de divisas durante el primer mandato de Trump, y a principios de este año el país se agregó a una “lista de monitoreo” de socios comerciales “cuyas prácticas monetarias y políticas macroeconómicas merecen atención muy
La política arancelaria de Trump también tiene en cuenta cualquier “manipulación de divisas y barreras comerciales”. Funcionarios suizos han negado las acusaciones de devaluar deliberadamente el Franc suizo contra el Back Greenback.
Sin embargo, el Sharma de Boa dijo que es probable que el SNB avance con la intervención monetaria, incluso si “puede incurrir aún más en la ira de la administración de los Estados Unidos”.
“De alguna manera, [they’ve] No tengo nada más que perder … tienen que comenzar a pensar en la industria suiza “.
