El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, a la izquierda, y al presidente de los Estados Unidos, Donald Trump.
Nathan Howard | Jonathan Ernst | Reuters
Una nueva nota de investigación jugando posibles escenarios si el presidente Donald Trump determine disparar Reserva federal El presidente Jerome Powell advierte que, independientemente de lo que suceda exactamente a continuación, “esto sería un desastre”.
“Esperamos, al igual que todos los demás, que sería significativamente negativo para los mercados, probablemente impulsar tanto una venta de capital como una pico contraproducente en los rendimientos a largo plazo”. Investigación de WolfeSobin Marcus y Chutong Zhu escriben en la nota a los clientes.
Wolfe Analysis especuló que la Corte Suprema podría decidir si Trump tiene el poder de despedir a Powell por causa.
La firma emitió el análisis solo unas horas después del mandato de Powell, ya que el jefe del banco central se veía extremadamente inestable, y luego abruptamente parecía menos.
Un alto funcionario de la Casa Blanca le dijo a CNBC el miércoles temprano que Trump le había dicho a un grupo de miembros republicanos del Congreso la noche anterior que probablemente disparará a Powell “pronto”.
Pero durante una sesión de preguntas y respuestas en la Oficina Oval con los periodistas Shorty después de que el oficial habló, Trump negó rápidamente y públicamente lo que decía su Casa Blanca.
“No estamos planeando hacerlo”, dijo Trump. “No descarto nada … pero creo que es muy poco possible, a menos que tenga que irse por fraude”.
Trump es notoriamente mercurial, y tiene un historial largo de despedir a los empleados muy poco después de decir que tienen su pleno apoyo.
Sin embargo, en el caso de Powell, Trump se ha quejado durante meses, expulsando al presidente de la Fed por no reducir las tasas de interés a pesar de la demanda del presidente de que el banco central lo haga.
Evercore El fundador Roger Altman le dijo a la “campana de cierre” de CNBC el miércoles: “Hay muchas malas concepts por ahí. Pero el presidente despidiendo al presidente de la Fed, o, si dije, tratando de despedirlo, porque eso no está claro para que pueda tener éxito, eso es una de las peores concepts”.
“Es una concept horrible”, dijo Altman, quien se desempeñó como secretario adjunto del Tesoro bajo el ex presidente Invoice Clinton.
Altman señaló lo que llamó una diferencia “marcada” entre las trayectorias económicas de los países que tienen bancos centrales verdaderamente independientes, como los Estados Unidos, y las naciones que han “politizado los bancos centrales controlados, por ejemplo, por sus jefes de estado”.
Para este último, citó a Turkiye y Argentina como dos ejemplos. Ambos países han tenido tasas de inflación de dos dígitos en los últimos años.
Además, dijo Altman, “no creo que el presidente Powell acceda a una solicitud de que se fuera” si Trump hiciera uno.
“Así que creo que, en última instancia, esto se resolvería en los tribunales”, dijo Altman.
Los analistas de investigación de Wolfe estuvieron de acuerdo con la opinión de Altman.
“Si Trump se mueve para despedir a Powell en lugar de solo presionarlo para que renuncie, Powell presumiblemente demandaría para detenerlo”, cube la nota de investigación de Wolfe.
“La primera gran pregunta es si, de hecho, sería despedido de facto como procedimientos de litigio”, agregaron los analistas.
Señalaron que en varios otros casos en los que Trump había despedido a los comisionados de agencias independientes durante su segundo mandato, esos comisionados habían presentado demandas en busca de su restablecimiento.
“Esas demandas han fallado”, escribieron los analistas.
“La arruga en este caso es que Powell es el jefe de su agencia, a diferencia de los otros disparos recientes en agencias independientes, que generalmente ocurrieron en situaciones en las que Trump ya había designado a un nuevo presidente de la agencia y estaba despidiendo a los comisionados de no shoir”, dijo la nota.
“En esos casos, la silla podría efectuar estos disparos, pero en realidad no hay nadie en la Fed que pueda despedir a Powell”.
La nota destaca tres posibles escenarios si Trump dispara a Powell.
En el primero, Powell sigue siendo el presidente de facto de la Fed, mientras que Trump busca una orden judicial para eliminarlo.
En el segundo, Powell “deja voluntariamente y litigados para ser reincorporados”.
En el tercer escenario y más dramático, Powell intenta permanecer como presidente, y Trump busca su eliminación a través de la acción ejecutiva.
La nota cube que se produjo un escenario comparable en marzo cuando Washington, DC, la policía fueron llamadas a escoltar a los empleados del Instituto de Paz de los Estados Unidos fuera de su edificio después del private del Departamento de Eficiencia del Gobierno de Elon Musk, los acusaron de allanamiento.
“No hace falta decir que Powell es escoltado fuera de la Fed por la policía de DC o la policía federal sería una imagen preocupante para los mercados”, escribieron los analistas de investigación de Wolfe.
Si hay litigios sobre Trump despidiendo a Powell, es possible que termine en la Corte Suprema. Los analistas señalaron que la mayoría recientemente indicó en un caso no relacionado que “ve a la Fed de manera diferente a otras agencias independientes cuando se trata de protecciones de disparo por causa”.
“La Reserva Federal es una entidad exclusivamente estructurada y cuasi privada que sigue en la distinta tradición histórica de los bancos primeros y segundos de los Estados Unidos”, escribió la mayoría de la Corte Suprema en una orden que permite a Trump despistar a los funcionarios de otras dos agencias.
Los analistas de investigación de Wolfe dijeron: “Creemos que Powell tendría una oportunidad decente de ganar en la corte, pero está lejos de ser una cosa segura”.
Señalaron que la cuestión de si la Corte Suprema está dispuesta a mantener “protecciones por causa para el Presidente de la Fed … es una pregunta diferente a si están dispuestos a anular al presidente por lo que constituye causa”.
Un escenario postulado en la nota es que la Corte Suprema permitiría que la orden judicial de un tribunal inferior que bloquee a Trump de disparar a Powell permanezca vigente, mientras que el caso sobre la autoridad de Trump para despedirlo se desarrolla.
“Eso probablemente sería suficiente para que él cumpliera su término como presidente”, cube la nota.
