Varillas de cobre almacenadas en la refinería de steel Aurubis AG en Hamburgo, Alemania, el miércoles 16 de julio de 2025.
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Una exención importante al 50% de la tarifa de cobre del presidente Donald Trump ha conmocionado a los comerciantes y ha enviado la caída de los precios del mercado estadounidenses.
El orden final Sobre las tarifas de cobre, que la administración de Trump cube que impulsará la industria nacional de producción de cobre, se aplica a productos semi-terminados como tuberías, cañas, sábanas y cables. También afecta artículos intensivos en cobre como cables y componentes eléctricos. Pero de manera essential, no incluye el cátodo de cobre del materials de entrada cruda, minerales de cobre, concentrados o restos, como se esperaba ampliamente.
Sin embargo, los analistas dicen que puede no ser suficiente para evitar los precios de una variedad de bienes de consumo que contienen el steel, desde utensilios de cocina hasta unidades de aire acondicionado y piezas de plomería, siendo empujado más alto como resultado de los aranceles.
CME Precios del cobre.
Precios del cobre estadounidense En el Chicago Mercantile Change (CME) se disparó a un récord a principios de este mes, también alcanzó una prima de todos los tiempos sobre el Benchmark International London Steel Change (LME), luego del anuncio inicial de julio de un arancel del 50%. Si bien los importadores ya habían enviado inundaciones de cobre refinadas en los estados en los niveles récord hasta la primera mitad del año en anticipación de nuevas tareas, la escala de una tasa normal sacudida del 50% y ejerció una presión ascendente severa sobre los precios de los Estados Unidos.
La eventual revelación el miércoles de una tarifa dirigida a solo productos semi-terminados ha proporcionado otro shock masivo. En los minutos posteriores a la noticia, Comex Copper (contratos de futuros de metales en el CME) cayó un 19% en la mayor caída intradía registrada, según Financial institution Ing.
La brecha entre los precios por encima de LME ha sido de alrededor del 30% desde el anuncio inicial del 8 de julio, lo que implica una continua incertidumbre de que la tasa arancelaria normal terminaría con un 50%.
Sin embargo, los comerciantes estaban considerando posibles exenciones para países como el principal exportador Chile, o para los retrasos a la implementación completa de los aranceles, dijo a CNBC Albert Mackenzie, analista de cobre de Benchmark Mineral Intelligence.
La situación actual es casi un pivote de 180 grados de lo que se esperaba y lo que estaba teniendo un precio al CME, que period aranceles sobre cobre refinado, continuó Mackenzie.
La desviación envió la prima de precio de CME desplegando de alrededor de $ 2,637 al comienzo del miércoles a solo $ 90 el jueves por la mañana en Europa, dijo Mackenzie, una escala de una caída que parecería un error si no fuera por el contexto arancelario, agregó.
Presión de precios de los EE. UU.
Mientras que los comerciantes aprovechaban un arbitraje de precios, parte de la razón de la enorme redirección del suministro de cobre a los EE. UU. Ha sido que el país le tomaría décadas poder aumentar suficientemente la producción nacional del steel para satisfacer la demanda. Actualmente, Estados Unidos importa alrededor de la mitad de su cobre, con grandes exportadores, incluidos Chile, Canadá, Perú y México.
Los analistas de Deutsche Financial institution enfatizaron el “gran shock para el mercado” esta semana, señalando el jueves que las acciones de Miner con sede en Arizona Freeport-McMoran – La compañía de cobre más expuesta a los aranceles de cobre refinado que aumenta los precios de los Estados Unidos – cerró más del 9% más bajo el día anterior.
“Fundamentalmente, esto no cambia el equilibrio de demanda de suministro de cobre (y posiblemente lo mejora debido a un menor riesgo de destrucción de la demanda), pero es possible que presione a Comex bajo una fuerte presión”, escribieron.
Es possible que la presión de los precios a la baja se realice a la LME a una escala menos dramática, dijeron, a raíz de la acumulación masiva en inventarios refinados en los Estados Unidos en lo que va del año. El voladizo “podría ver altos envíos desde los Estados Unidos en el mercado international”, dijeron, donde el suministro se ha vuelto apretado.
Duncan Wanblad, CEO de Mining Big Anglo americano – que tiene importantes operaciones de cobre en todo el mundo, dijo el jueves “Squawk Field Europe” de CNBC que, si bien actualmente había una “dislocación materials” en la colocación de inventarios, los fundamentos de la demanda para el cobre “se ven geniales.
“A través de una lente a mediano a largo plazo, los fundamentos del cobre realmente están respaldados por el hecho de que la demanda parece ser muy fuerte aún en términos de la necesidad del mundo de una transición energética, para los gustos de vehículos eléctricos, para los gustos de nuevos suministros de energía, centros de datos, IA”, dijo. El suministro en esa perspectiva a largo plazo sigue siendo limitada, agregó, en medio de dificultades para obtener permisos y llevar el producto al mercado.
Impacto de bienes de consumo
Una política revelada el miércoles es que las tarifas de cobre no se apilarán además de los nuevos aranceles de Trump sobre las importaciones de automóviles, lo que significa que solo la última tasa se aplicaría a un producto impactado.
Sin embargo, Mackenzie de Benchmark Mineral Intelligence señaló que una prima de precio de mercado más bajo en los Estados Unidos no significa que no haya alimentado los precios de los productos de consumo.
“Si usted es un fabricante de refrigeradores o unidades de aire acondicionado, o incluso casas, no compra cátodo de cobre. Compre cableado y otros productos de cobre semi-acabados, que son las cosas que se están tarife.
Russ Bukowski, presidente de la firma de soluciones de fabricación Mastercam, estuvo de acuerdo.
“Aunque actualmente hay altos inventarios de cobre en el país, el aumento del 50% en las tarifas de cobre dañará a los fabricantes a largo plazo y conducirá a mayores costos de producción”, dijo Bukowski a CNBC.
“Para mantenerse a flote, los fabricantes pueden tener que pasar estos costos a los consumidores, lo que probablemente aumentará los precios de varios bienes”.
Michael Reid, economista senior de EE. UU. En RBC Capital Markets, dijo que el impacto en los precios del consumidor sería “matizado”, ya que aparece a través de un aporte a otros bienes.
“Los sectores más grandes que usan cobre como entradas incluyen vehículos de motor, accesorios de plomería y accesorios de válvulas, alambre de comunicaciones (es decir, proveedores de cable e web) y varios componentes eléctricos. Con ese fin, la forma en que esos productos se hacen asuntos, lo que quiere decir, si se importa un automóvil, su contenido de cobre no se tarife”, dijo el reiderio por correo electrónico.
“Donde esperaríamos ver que impactan los precios al consumidor, lo más sería en el sector de viviendas/construcción, donde las entradas de cobre juegan un papel importante para el cableado y la plomería eléctrica”.
“Pero en el contexto del costo normal de una casa, el impacto no es tan duro como puede sonar el 50%, suponiendo que el costo típico de la fontanería y los componentes eléctricos sea de $ 10k, entonces un paso agresivo completo al consumidor closing significaría que los costos aumentan a $ 15k. En el costo complete de una casa, que el aumento de $ 5k sería alrededor del 10%”, agregó.
– Michael Bloom de CNBC contribuyó a esta historia
