“La política no está moviendo la cola, está sacudiendo a todo el perro”.
Estas palabras fuertes de un gerente de patrimonio a CNBC la semana pasada capturan una agitada primera mitad del comercio. También prepararon el escenario para una segunda mitad incierta, donde la “geoeconomía” parece seguir siendo una fuerza de mercado dominante.
Esta semana, espere que la atención regrese a la política monetaria, como banqueros centrales de todo el mundo, que han mantenido la cabeza baja en medio de tensiones políticas, se preparan para hablar en el Foro del BCE en Sintra, Portugal.
Informe de medio tiempo
Mucho ha sucedido en los últimos seis meses, con tensiones comerciales y truces que envían mercados de capital en todo el mundo.
El índice de volatilidad VIX, también conocido como el indicador de miedo de Wall Avenue, aumentó en abril, ya que las amenazas arancelas, seguidas de pausas de tarifas, causaron grandes cambios intradía en los principales índices. Mientras tanto, los momentos de “Black Swan” en el Medio Oriente también mantuvieron a los inversores al límite.
DAX vs. S&P 500
En medio de toda la incertidumbre, algunos mercados bursátiles mostraron una notable resistencia: el DAX de Alemania sigue siendo el rendimiento superior en Europa, más de un 18% en lo que va del año, seguido del FTSE 100 de Londres en alrededor del 9%, mientras que el CAC 40 francés se retrasa con alrededor del 5% de ganancias.
Pero, ¿qué significa todo esto para operar en la segunda mitad del año? Goldman Sachs advierte que “es possible que” la incertidumbre política elevada combinada con un empeoramiento de la macro telón de fondo respalde una mayor volatilidad de capital en los próximos meses “.
No se pierda lo mejor de la programación y los eventos en vivo de CNBC de toda Europa, Asia y Oriente Medio en YouTube.
Los bancos centrales toman el centro del escenario en Sintra
A medida que la advertencia de Goldman suena en voz alta en los oídos de los inversores, el escenario está listo para que los bancos centrales regresen al centro de atención.
Esta semana, la ciudad de Sintra en Portugal presenta el foro anual del BCE, donde sus homólogos internacionales se unen a los banqueros centrales europeos para intercambiar puntos de vista sobre los problemas de políticas actuales.
El sol bien puede estar brillando en Portugal, pero el presidente Donald Trump Los comentarios recientes sin duda lanzarán una sombra sobre la reunión, ya que continúa presionando sin precedentes sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
La semana pasada, el nombre de Powell de Trump se levantó, desgastando la charla de una llamada “silla de la Fed de la Sombra” que podría vigilar las cosas hasta asumir el cargo de presidente el próximo año.
Powell también presionó a sus pares de política monetaria, pidiendo a los banqueros centrales que se mantengan estables hasta que vean el impacto de los aranceles comerciales: “Estamos bien posicionados para esperar y aprender más sobre el curso probable de la economía antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura de política”.
Europa deberá decidir cuánto permite que el enfoque de los Estados Unidos dicte su política, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, abrió los procedimientos en Sintra con un discurso el lunes por la noche.
Espere un tono contundente; su reciente artículo de opinión en el Financial Times Vio su llamado al euro para aprovechar el entorno precise y “ganar prominencia international”.
El primer año de trabajo de trabajo
El próximo viernes se cumple el primer aniversario del Partido Laborista que toma el poder en el Reino Unido, luego de 14 años de gobierno conservador. Una victoria de deslizamiento de tierra vio a un laborista jubiloso regresar a Downing Street con la promesa de cambio y crecimiento. Pero el período de luna de miel fue de corta duración.
Avance rápido 12 meses y el primer ministro Keir Starmer parece estar listo para llegar a su primer año en el cargo con calificaciones de aprobación de picado Lo que lo puso debajo de los líderes de su partido rival, incluido Nigel Farage de Reform, el demócrata liberal Sir Ed Davey y el líder conservador Kemi Badenoch.
Starmer ha enfrentado mucha presión externa, que van desde una disputa pública con Elon Musk hasta una serie de desafíos de política exterior en Ucrania y Oriente Medio. Incluso tres acuerdos comerciales, con Europa, India y el primer acuerdo estadounidense, hicieron poco para mejorar su popularidad. Pero los desafíos económicos en el hogar están causando la mayor cantidad de descontento, con presión incluso desde su propia fiesta para revisar ciertas reformas.
