Getty PhotosJapón es un gran problema para la agitación del presidente del presidente Donald Trump del sistema comercial mundial.
En sus propios términos, ahora podría decirse que su enfoque agresivo está produciendo resultados tangibles.
Desde el principio, el lado estadounidense ha estado hablando de las posibilidades de un acuerdo con Japón, pero a pesar de varias delegaciones, el acuerdo había sido extrañamente difícil de alcanzar, hasta ahora.
En un sentido estrecho, esta es una victoria para el enfoque de Trump, especialmente si Japón se convierte en el dominó que lleva al resto del mundo a entrar en línea.
Japón ahora tiene el mejor trato, o más bien, el mejor trato, de todas las naciones con grandes excedentes comerciales con los Estados Unidos.
El arancel common del 15% que se le cobrará a los bienes japoneses importados a los EE. UU. Es mayor que el 10% del Reino Unido, pero el Reino Unido no tiene excedente.
Como informé antes, la furia de los negociadores japoneses durante las conversaciones se observó entre los diplomáticos de Washington DC acostumbrados a la extrema cortesía de la nación.
Tokio estaba jugando hardball. El Ministro de Finanzas Japoneses describió la tenencia de $ 1.1 billones de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de $ 1.1 de la nación, el más grande del mundo, como una “tarjeta” que podría ponerse sobre la mesa.
Eran rumores sobre los fondos de cobertura en Japón La venta de bonos estadounidenses después del anuncio de las tarifas del “Día de Liberación” de Trump en abril que provocó una venta masiva más amplia y más grandes preguntas sobre la economía más grande del mundo y el estado de refugio seguro del dólar estadounidense.
Entonces, el alcance de un acuerdo es importante enormemente, en sí mismo, y como ejemplo para otros bloques económicos importantes, incluida la Unión Europea (UE).
El acuerdo llega el día en que los líderes de la UE japoneses en Tokio en Tokio. Había habido algunas charlas sobre Japón, la UE y Canadá coordinando sus represalias. Esto detiene cualquier iniciativa de este tipo.
Algunos miembros de la UE se preguntarán por qué no se puede alcanzar un acuerdo comparable, en el mismo momento en que Alemania y Francia suben la apuesta por represalia, tal vez contra los gigantes tecnológicos de los Estados Unidos.
El mundo espera los detalles aquí, pero está claro que Japón ha protegido sus importaciones agrícolas, aunque importará más arroz estadounidense.
No está claro qué puede cambiar la falta de popularidad de los grandes autos estadounidenses en el país, aunque las empresas privadas japonesas estarán respaldadas para invertir medio billón de dólares en los Estados Unidos, de alguna forma.
Japón ha hecho este acuerdo cuando podría haber esperado para ver cómo se desarrollan las cosas y los mercados internacionales reaccionan cuando los aranceles más duros de Trump para una gran cantidad de países entran en vigor el 1 de agosto.
La debilidad política interna de su primer ministro puede haber sido un issue, aunque otros países, incluidos Indonesia y Filipinas, también han hecho acuerdos.
Sin embargo, el panorama common es una aceptación cansada de los Estados Unidos que recaudan lo que hubiera sido hace un año tarifas impensables en sus principales aliados, por miedo a algo peor.
En el caso de Japón, fue un arancel del 25% amenazado por Trump.
Los ingresos de la tarifa aumentan para los Estados Unidos
Los aranceles ahora están recaudando sumas significativas para el Tesoro de los Estados Unidos, sin represalias contra los exportadores de los Estados Unidos. Con más de $ 100 mil millones en lo que va del año, aproximadamente el 5% de los ingresos federales estadounidenses provienen de tarifas, en comparación con el 2% más típicamente.
El Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, cree que la tarifa anual de la tarifa será de $ 300 mil millones.
Está muy lejos del monto recaudado por los impuestos sobre la renta, pero una cantidad notable. Se está tomando sin represalias directas y en este momento la agitación del mercado se ve anteriormente.
Sin embargo, la historia no termina aquí. ¿Quién está pagando estas tarifas? En última instancia, los consumidores estadounidenses pagarán una gran parte en términos de los precios que pagan por los bienes importados.
En el pasado, Bessent y otros han sugerido que un valor creciente del dólar estadounidense ayudaría a mitigar el costo de las importaciones para los consumidores. Lo contrario ha sucedido.
El dólar se ha desplomado en la primera mitad de este año, perdiendo el 10% de su valor contra una canasta de monedas mundiales. Esto se sumará al costo de las importaciones, además de las tarifas.
Aquí también hay un lienzo más amplio. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo esta semana que “el comercio más concurrido en el mercado en este momento es ‘dólar corto'”.
Agregó que los patrones de refugio seguro establecidos en los mercados, especialmente el dólar estadounidense, estaban “esencialmente descomponiéndose”.
Hay una “reducción de la exposición” al dólar, ya que las empresas y los comerciantes ahora sacan operaciones o “setos” diseñados para garantizar que estén protegidos contra su declive “, dijo el gobernador.
Como he discutido antes, hay sospecha en los mercados de que este dólar más débil puede haber sido parte del punto de estas intervenciones, diseñados para ayudar a impulsar, por ejemplo, los fabricantes estadounidenses de cinturón de óxido recuperan la competitividad.
Además de eso, Estados Unidos también ha ayudado a su gran rival China a al menos presentar un caso para el resto del mundo, que puede ser un socio comercial más estable.
Para esta primera etapa de la Gran Guerra Comercial International, Japón es una victoria importante para la Casa Blanca, lo que retrocederá contra la sugerencia de que “Trump siempre es gallina” o taco.
Si bien también podría traducirse en victorias más aparentes antes de los plazos de la próxima semana, impulsando una mayor euforia del mercado, la imagen económica más amplia sigue siendo mucho más oscura.
