El 6 de junio, servicio inmobiliario en línea Opendoor Estaba tan desesperado por recuperar el precio de su acción superado por más de $ 1 y permanecer en la lista de NASDAQ que la gerencia propuso un división inversapotencialmente elevando el precio de cada acción hasta 50 veces.
El inventory avanzó durante las siguientes cinco semanas.
Entonces Eric Jackson comenzó a animar.
Jackson, un gerente de fondos de cobertura que fue optimista en Opendoor años antes, cuando la compañía parecía estar prosperando y valía aproximadamente $ 20 mil millones, escribió en x El lunes, su empresa, EMJ Capital, volvió a las acciones.
“@Emjcapital ha tomado una posición en $ Abierto -Y creemos que podría ser un 100 bagger en los próximos años “, escribió Jackson. Agregó más tarde en el hilo que las acciones podrían llegar a $ 82.
Es un largo, largo camino desde esa marca.
Las acciones de Opendoor se dispararon un 189% esta semana, con mucho su mejor desempeño semanal desde el debut del mercado público de la compañía a fines de 2020. Las acciones cerraron el viernes a $ 2.25. Sus días de negociación de mayor volumen fueron registrados el miércoles, jueves y viernes de esta semana.
Jackson dijo en una entrevista el jueves que la mayor parte de las compras de Opendoor de su empresa se produjo cuando las acciones estaban en los años 70 y 80, lo que significa centavos, y también ha comprado opciones para su cartera.
Nada ha mejorado fundamentalmente para la compañía desde las compras de Jackson. Opendoor sigue siendo un negocio de caza de efectivo y de bajo margen con escasas perspectivas de crecimiento a corto plazo.
Lo que ha cambiado drásticamente es la influencia en línea de Jackson y el tamaño de sus seguidores. Cuanto más publica, más alto será el inventory.
“Hay un verdadero hambre de comprar la próxima gran cosa”, dijo Jackson a CNBC, y agregó que a los inversores les gusta encontrar el “oprimido”.
Es algo que la firma de Jackson, con sede en Toronto, tiene en común con Opendoor.
Cuando Opendoor se hizo público a través de una compañía de adquisición de propósito especial en 2020, estaba montando una ola SPAC y ganancias más amplias impulsadas por las bajas tasas de interés y la euforia del mercado de la period Covid. Los inversores bombearon dinero a los activos más riesgosos, elevando a los surgir tecnología que pierden dinero a las valoraciones astronómicas.
El negocio de Opendoor involucró el uso de tecnología para comprar y vender casas, embolsando las ganancias. Zillow intentó y no pudo competir.
Las acciones de Opendoor alcanzaron más de $ 39 en febrero de 2021 para una capitalización de mercado justo por encima de $ 22.5 mil millones. Pero a fines de ese año, las acciones se cotizarían por debajo de $ 15, antes de colapsar el 92% en 2022 para finalizar el año a $ 1.16.
El aumento de las tasas de interés martillaron todo el sector tecnológico, golpeando a Opendoor particularmente duro a medida que aumentaba los costos de endeudamiento a la demanda reducida de viviendas.
Jackson, de manera comparable, tuvo un depressing 2022, coincidiendo con el peor año para el Nasdaq desde 2008. Jackson dijo que su cliente clave retiró su dinero al remaining del año, y “He sido pequeño desde entonces”.
‘Epic Comeback’
Si bien sus activos bajo administración siguen siendo mínimos, la reputación de Jackson de llegar temprano a una historia de rebote se vio bruñida por el desempeño de Carvana.
La plataforma automotriz de comercio electrónico perdió el 98% de su valor en 2022 a medida que los inversores sopesaron la probabilidad de bancarrota. A mediados de ese año, con Carvana aún lejos de fondo, Jackson expresó su optimismo. Le dijo a CNBC ese abril que le gustaba la acción y luego promovió su recuperación en un podcast en junio. También dijo que le gustaba Opendoor en ese momento.
Los inversores dispuestos a soportar más pérdidas en 2022 fueron recompensados con una ganancia del 1,000% en 2023, y mucho más al alza a partir de ahí. La acción cerró el viernes a $ 347.52, por encima de un mínimo de $ 3.72 en diciembre de 2022, y casi triple su precio en el momento de la aparición de Jackson en CNBC en abril de ese año.
Después de la caída de Carvana 2022, “entonces obviamente comenzó un regreso épico”, dijo Jackson. Opendoor, mientras tanto, “continuó rodando por la montaña”, dijo.
Jackson dijo que las consecuencias de 2022 lo llevaron a perseguir un método diferente de estifero. Comenzó a contratar a un pequeño equipo de desarrolladores, que ahora es cuatro personas, para construir modelos de inteligencia synthetic. La firma ha experimentado con varios modelos, algunos han funcionado y algunos no lo han hecho, pero dijo que el enfoque ahora es usar lo que aprendió de Carvana para encontrar oportunidades de “100x”.
Además de Opendoor, Jackson ha estado promoviendo Irenun proveedor de energía para la minería de bitcoin y las cargas de trabajo de IA, y Minería de cifradoque está en un espacio comparable. Ha visto sus seguidores en el sitio de redes sociales de Elon Musk, X, que dijo que estuvo atrapado durante años entre 32,000 y 34,000, aumentó a casi 50,000. Y después de una larga pausa, los inversores se acercan a él para tratar de poner dinero en su fondo, dijo.
Jackson tiene mucho montaje en Opendoor, una compañía que vio ingresos y la cantidad de casas vendidas en el primer trimestre del año anterior, y acumuló casi $ 370 millones en pérdidas en los últimos cuatro trimestres.
A principios de junio, Opendoor anunció planes para una división inversa, que oscila entre 1 de 10 a 1 por 50, para “darnos la opcionalidad para preservar nuestra lista en NASDAQ”. Con la acción ahora más de $ 1, tal movimiento parece menos necesario, ya que los accionistas se preparan para votar la propuesta el 28 de julio.
“Creo que es una thought horrible”, dijo Jackson. “Esas cosas generalmente consolidan aún más el movimiento de una empresa hacia el olvido en lugar de tomar un gran avivamiento”.
Opendoor no respondió a una solicitud de comentarios.
Banca sobre el crecimiento
Los analistas están proyectando una caída de más del 5% en los ingresos este año, seguido de un crecimiento del 20% en 2026 y una expansión del 12% en 2017, según LSEG. Se espera que las pérdidas se limiten sobre ese tramo.
Jackson dijo que sus factores de análisis en proyecciones de $ 11.5 mil millones en ingresos para 2029, que superarían el doble de las ventas esperadas de la compañía para este año. Observó los múltiplos de compañías como Zillow y Carvana, que según él comercia de 4 a 7 veces los ingresos a avance. La relación precio-ventas a plazo de Opendoor actualmente está actualmente por debajo de 1.
Con Zillow y Chicle rojo teniendo salido El mercado doméstico de compra instantánea, Opendoor, enfrenta poca competencia para permitir a los propietarios vender sus propiedades en línea por efectivo, en lugar de pasar por un proceso extendido de licitación, ventas y cierre.
Jackson está depositando en el crecimiento de los ingresos y una mayor participación en el mercado para conducir a un negocio rentable que empujará a los inversores a valorar a la compañía con un múltiplo en algún lugar entre Zillow y Carvana. A $ 82, Opendoor valdría aproximadamente $ 60 mil millones, que se proyecta aproximadamente 5 veces los ingresos de 2029.
Jackson dijo que su modelo supone que “como Carvana, Opendoor puede probar que puede cambiar permanentemente el rumbo y llegar a una rentabilidad sostenida” para que el “múltiplo del mercado sea reevaluado”.
Mientras tanto, seguirá publicando en X.
El viernes, Jackson escribió un hilo formado por 11 publicaciones, relatando el desafío de que el “99.5% de mi AUM” desaparezca durante la noche después de que su inversor principal se retirara en 2022.
“Traducción: me despidió por perderlo demasiado dinero”, escribió Jackson. Dijo que casi cerró el fondo, e incluso fue animado a hacerlo por su esposa y contador.
Ahora, Jackson está usando su reciente impulso en las redes sociales para tratar de atraer dinero de los inversores, al tiempo que recuerda a las perspectivas que podría perderlo.
“Todo lo que tengo es mi reputación”, escribió, “y, a menos que siga eligiendo buenas acciones, se habrá ido”.
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