Hola, soy Spriha Srivastava, editor ejecutivo de Digital en CNBC Worldwide. Bienvenido a esta edición de Inside India.
Esta semana, miro cómo el auge en los mercados de derivados de la India ha traído una gran cantidad de preocupaciones para los inversores minoristas, que generalmente son jóvenes y atraídos por la promesa de ganancias rápidas.
Mumbai, India: un logotipo de la Junta de Valores e Intercambio de la India (SEBI) se ve en el edificio de oficinas en el distrito comercial de Bandra Kurla (BKC) en Mumbai.
Imágenes SOPA | LighTrocket | Getty Photographs
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La gran historia
Hace una semana, el regulador de mercados de la India envió una fuerte señal al impedir que la firma comercial mundial Jane Road participara en el mercado de acciones locales. La medida llegó con detalles alucinantes: una congelación de ganancias de cerca de $ 570 millones, acusaciones de manipulación de índices y la sugerencia de que las estrategias de comercio de arbitraje pueden haber cruzado la línea.
Pero a medida que el ruido se establece y comienza el regreso authorized de ida y vuelta, la verdadera historia puede mentir en otro lugar. Este caso ofrece una ventana a la estructura y los puntos de estrés del mercado de opciones de la India y lo que sucede cuando la regulación, la tecnología y el entusiasmo minorista chocan.
Detrás del aumento de los volúmenes comerciales hay algo mucho más frágil: una nueva generación de inversores minoristas que inundan productos financieros complejos, a menudo con poca experiencia e incluso menos protección.
El mercado de derivados de la India ha crecido rápidamente. Según la Asociación de la Industria de Futuros, el país ahora representa casi el 60% de los volúmenes de derivados de capital mundial. En el papel, esto parece una historia de éxito. En la práctica, es más complicado.
Lo que distingue a este mercado no es solo su tamaño. Es quien está operando.
Cerca de 11 millones de personas Según SEBI. La gran mayoría eran los principiantes, a menudo jóvenes y atraídos por la promesa de ganancias rápidas amplificadas en plataformas de redes sociales y cuentas de influencers. Muchos usan aplicaciones móviles, siguen los canales de telegrama o imitan estrategias que no entienden completamente. Este tipo de comportamiento, dicen los participantes del mercado, se está volviendo cada vez más común.
Los datos de SEBI, basados en un estudio reciente de 9.6 millones de comerciantes de derivados de capital individuales, muestran que más del 40% de estos comerciantes eran menores de 30 años, y más de tres cuartos obtuvieron menos de 500,000 rupias indias, o alrededor de $ 6,000, por año, según Reuters.
Eso significa que la mayoría de los participantes están ingresando operaciones altamente apalancadas y riesgosas con amortiguadores de ingresos limitados y poca capacitación formal en el mercado.
Los analistas atribuyen esto a estrategias impulsadas por el momento, a menudo influenciadas por las redes sociales y los grupos de telegramas. En lugar de basar las operaciones en los fundamentos de la compañía o las perspectivas de ganancias, muchos inversores parecen estar reaccionando a las tendencias del mercado y la actividad de los compañeros, un patrón comúnmente asociado con FOMO, o temor a perderse. El resultado es una mayor exposición a la volatilidad, particularmente entre los comerciantes inexpertos con amortiguadores de riesgo limitados.
El mercado de opciones se ha convertido en un semillero para este tipo de operaciones de alto riesgo y aceleradas, especialmente con el aumento de las expiraciones semanales, que son contratos a corto plazo que caducan cada semana. Estas opciones son más baratas y más accesibles, pero también mucho más riesgosas porque pueden balancearse enormemente en un valor en cuestión de días o incluso minutos.
Los influenciadores financieros en YouTube y otras plataformas están ayudando a alimentar esta tendencia, guiando a millones de comerciantes minoristas en la India. La atención se centra a menudo en la velocidad y el volumen: comprar y vender rápidamente para perseguir ganancias a corto plazo.
Muchos de estos inversores operan diariamente y utilizan estrategias que pueden desentrañar rápidamente. Si el mercado se mueve ligeramente contra ellos, pueden perderlo todo. Si bien este tipo de negociación aumenta la actividad whole del mercado, también aumenta las posibilidades de grandes pérdidas.
Y eso es exactamente lo que está sucediendo.
Desafío reglamentario
Según SEBI, más del 90% de los futuros minoristas y los comerciantes de opciones en su estudio perdieron dinero el año pasado. Las pérdidas ascendieron a 1.06 billones de rupias, o aproximadamente $ 12.5 mil millones, un aumento del 41% respecto al año anterior.
Pero no se trata solo de que los comerciantes individuales pierdan dinero. Crea un problema mayor: cuando tantos inversores hacen apuestas emocionales o mal cronometradas, abre la puerta para que las empresas profesionales se aprovechen, authorized y eficientemente. Estos jugadores institucionales tienen mejores herramientas, sistemas más rápidos y más experiencia, dándoles una ventaja clara.
Ese es el telón de fondo que hace que el caso de la calle Jane sea tan significativa.
SEBI ha acusado a la firma de manipular los precios del índice para obtener ganancias de las operaciones de opciones. Jane Road lo niega, diciendo que estaba utilizando una estrategia de arbitraje estándar, una táctica común y authorized entre los profesionales.
Si bien el caso está en curso y permanece bajo revisión regulatoria, con Sebi aún no ha emitido una decisión last, el incidente arroja una luz sobre la creciente brecha entre los comerciantes minoristas y las grandes instituciones. También plantea una pregunta clave: ¿el mercado está cada vez más impulsado por la exageración y el impulso a corto plazo?
Si es así, ¿qué sucede con el papel de los fundamentos, el rendimiento y el valor reales de las empresas, para determinar los precios? ¿Y pueden los inversores cotidianos todavía confiar en que el sistema es justo?
Sebi está en una posición complicada. Quiere que más personas ingresen a los mercados y más empresas globales inviertan en India. Pero también tiene que proteger a los inversores minoristas de ser abrumados o explotados.
Con ese fin, SEBI ha tomado algunas medidas, incluso en los tamaños comerciales mínimos, que requieren mejores revelaciones de riesgos y está considerando prohibir las expiraciones semanales en acciones individuales.
Pero el desafío central sigue siendo: ¿cómo se cultiva un mercado rápido y emocionante sin hacerlo peligroso para los recién llegados?
El auge de derivados de la India es una notable historia de inclusión financiera y escala tecnológica. Pero la escala por sí sola no es una métrica de éxito. A medida que el mercado madure, se juzgará no solo por cuántas personas participan, sino por cuántas pueden hacerlo de manera sostenible, sin estar configuradas para fallar.
Lo que sucede a continuación no solo dará forma al futuro financiero de la India. Puede servir como una historia de advertencia para otros mercados que enfrentan los mismos dolores de crecimiento.
Las mejores selecciones de TV en CNBC
Meera Shankar, ex embajadora india en los Estados Unidos, dijo que el bloque BRICS, del cual India forma parte, no es “antiamericano”, y señala que los países constituyentes tienen diferentes políticas extranjeras.
Mientras tanto, Chetan Seth, estratega de acciones de Asia-Pacífico de Nomura, dijo que Las altas valoraciones de las acciones indias fueron el mayor elemento disuasorio para los inversores extranjeros, que han tenido bajo peso en el mercado del país.
Necesito saber
El gobierno indio ordenó a X bloquear 2.355 cuentas. La red social propiedad de Elon Musk dijo el martes que el Ministerio de Electrónica y la Tecnología de la Información del país exigió el 3 de julio que los usuarios indios se les impida acceder a miles de cuentas, incluida la de Wire Service Reuters.
Jane Street prohibirá el concurso de acceder al mercado indio. En respuesta a la acusación de la Junta de Bolsa e Intercambio de la India de que la empresa estaba manipulando los mercados de derivados, Jane Street dijo que estaba llevando a cabo “comercio básico de arbitraje de índice”.
India está en la ‘parte superior de la lista’ para los cambios de la cadena de suministro. En una entrevista exclusiva con CNBC TV18, el CEO de Deutsche Bank, Christian Sewing, dijo que los clientes, independientemente de su tamaño, están mirando a la India cuando Reorganizar sus cadenas de producción.
– yeo boon ping
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias se negociaron más bajo el jueves, con el Ingenioso 50 Índice 0.43% más bajo a las 12:30 p.m. hora native.
El índice ha estado cerrando constantemente por encima de los 25,000 este mes y ha aumentado más del 7% este año hasta ahora, según datos de LSEG.
El rendimiento de los bonos del gobierno indio de 10 años de referencia fue plano en 6.315%.
– Lee Ying Shan
Venir
14 de julio: IPC y WPI En junio, Meals and Well being Components ‘Chemkart’s IPO, Airport F&B Operator Journey Meals Providers’ IPO
15 de julio: Tasa de desempleo en junio, compañía farmacéutica Anthem Biosciences ‘IPO
17 de julio: la empresa de arrendamiento de oficinas SmartWorks Coworking Areas IPO
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