Boletín de la conexión de China de CNBC: el arrastre oculto de la economía de China

Este informe es del boletín de Connection de CNBC de esta semana, que le brinda información y análisis sobre lo que está impulsando la segunda economía más grande del mundo. Cada semana, exploraremos las historias de negocios más grandes de China, daremos una reducción de los movimientos del mercado y lo ayudaremos a prepararse para la próxima semana. Como lo que ves? Puedes suscribirte aquí.

Desde junio de 2023 hasta junio de 2025, el precio promedio por metro cuadrado para apartamentos de segunda mano en 100 ciudades principales cayó un 13%, según los cálculos de CNBC de Datos publicados la semana pasada por China Index Academyuna firma de investigación. Beijing y Shanghai vieron caídas de precios de dos dígitos similares.

Es una píldora amarga para tragar para los propietarios que esperan obtener ganancias. Las últimas décadas de los precios de las propiedades que se dispararon a muchos en China derrochar en nuevas propiedades antes de que se construyeran o completaron, lo que alimentó una burbuja especulativa, seguida de los incumplimientos de alto perfil de Evergrande y otros desarrolladores.

Ahora, a pesar de que las autoridades han tratado de abordar los riesgos financieros, el mercado inmobiliario está lejos de rebotar.

“El mercado está en proceso de fondo, pero aún no está en su parte inferior”, dijo el lunes Zhu Ning, autor de “Bubble garantizado de China”. Señaló que el mercado inmobiliario ha reanudado su declive después de cierta estabilización en los últimos meses.

Zhu espera que los precios caigan en otro 20% a 30% en los próximos dos o tres años antes de que el mercado se estabilice. Mientras tanto, dijo, “los formuladores de políticas deben ser pacientes” y pueden intentar usar la zonificación u otros métodos para generar la demanda de construcción relacionada con la vivienda pública.

Funcionarios del Ministerio de Vivienda de China visitaron recientemente las provincias de Guangdong y Zhejiang para inspeccionar el mercado inmobiliario native, y pidieron mayores esfuerzos de estabilización, los medios estatales dijeron el viernes. El informe también requería la construcción de casas más seguras y de mayor calidad.

Desde finales de septiembre, los principales líderes de China han establecido un nuevo tono al exigir la disminución del sector inmobiliario.

Anteriormente, Beijing se había centrado en frenar el riesgo del mercado financiero al tomar medidas enérgicas contra la alta dependencia de los desarrolladores de la deuda para el crecimiento, a partir de 2020. Sin embargo, junto con el impacto de la pandemia, los desarrolladores han luchado por completar la construcción de los apartamentos pre-vendido, erosionando aún más la confianza del consumidor.

Varios compradores de viviendas que compraron apartamentos de un desarrollador poco conocido en Tianjin, cerca de la ciudad de Beijing, dijeron a CNBC el año pasado que les habían prometido que las unidades se entregarían en 2019. Hasta ahora, no se ha dicho el progreso de la construcción.

A pesar de los problemas que afectan el mercado inmobiliario de China, ha surgido un punto brillante.

China Jinmao Holdings aumentó sus compras de tierras para el desarrollo desde finales de 2024 y vio aumentar las ventas en un 21% en los primeros cinco meses de 2025 en comparación con el período del año anterior, observaron los analistas de Fitch en un informe del 30 de junio. Según el informe, eso contrasta con una caída del 10.8% para los 100 mejores constructores de viviendas chinos.

“Los gobiernos locales están priorizando proyectos más pequeños y de mayor calidad para satisfacer la demanda de mejoradores, lo que resulta en tramas más pequeñas y costos de tierra de unidades mucho más altos en las principales ciudades”, dijo Fitch, señalando que los gobiernos de las ciudades más pequeñas han reducido significativamente la oferta de tierras a los desarrolladores.

Incluso cuando la vista de muchos escaparates vacíos en Beijing refleja la desaceleración económica basic, un impulso por el extenso capital de China revela un puñado de desarrollos de propiedades residenciales de alta gama en la tubería.

Es una vista comparable en Shanghai y Hangzhou, donde los desarrolladores de Hong Kong Kerry Properties y Shui on Land se encuentran entre los que construyen apartamentos de lujo y ubicados en el centro, cube Qin Gang, fundador de una consultora basada en Beijing que se traduce en la industria cultural Ode & Music. Eso es de acuerdo con una traducción de CNBC de sus comentarios en idioma mandarín.

Dijo que el comprador objetivo no es la familia promedio, sino un hogar con una casa existente, que ahora busca actualizarse a una unidad en una mejor ubicación. “En este momento los desarrolladores están luchando por esto [kind of] cliente.”

En contraste, “las personas con ingresos medios que podrían haber comprado casas, sus ingresos ahora han disminuido o han perdido sus trabajos”, dijo Qin.

Advirtió en un informe el viernes que El crecimiento de 6.4% mejor de lo esperado en las ventas minoristas de mayo de hace un año fue respaldado por promociones de ventas únicas y subsidios gubernamentales.

China, en las últimas semanas, también El alcohol prohibido de las comidas del gobierno y publicaron reglas más estrictas sobre cuánto los funcionarios pueden gastar en viajes relacionados con el trabajo, 40 yuanes ($ 5.57) para la cena – que ha alentado una cultura de frugalidad.

Se espera que las ventas minoristas disminuyan a 5.6% en junio respecto al año anterior, según una encuesta de Reuters. La Oficina Nacional de Estadísticas de China está programada para publicar los datos el martes.

El consumo no es la única área de impacto. Las industrias inmobiliarias y relacionadas, como la construcción, una vez representaron más de una cuarta parte de la economía de China.

“Al ser la industria más grande e importante de China durante tanto tiempo, el ajuste del mercado inmobiliario tiene un impacto duradero y profundo en la economía china”, dijo Zhu. La “caída del sector inmobiliario scale back sustancialmente los ingresos fiscales de los gobiernos locales”.

Ese crujido de efectivo, a su vez, ha empujado a muchas autoridades locales a recaudar más impuestos o encontrar otras formas de extraer dinero de las empresas.

Es una tormenta perfecta de eventos que pesan en la economía de China, incluso sin una guerra comercial.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, se une a ‘Squawk Field’ para discutir el déficit presupuestario precise, cómo el fuerte crecimiento puede analizar los temores de déficit y mucho más.

Irene Chu de KPMG habla sobre la escena de IPO de Hong Kong, y cómo la ciudad se beneficia de la incertidumbre de los Estados Unidos-China, así como el entorno regulatorio favorable de Beijing.

Guoli Chen, profesor de estrategia en INSEAD, cube que Beijing hace de IA una prioridad estratégica nacional permite a las fuerzas del mercado impulsar la iniciativa y la productividad al siguiente nivel, y que las pequeñas y medianas empresas chinas han estado muy dispuestas a tratar de capturar el valor de la adopción de la IA.

Starbucks China atrae a ofertas que lo valoren en hasta $ 10 mil millones. Unos 30 compradores interesados ​​han presentado ofertas no vinculantes para el negocio de Starbucks en China, valorándolo Hasta $ 10 mil millones, tres personas familiarizadas con el proceso de acuerdo le dijeron a CNBC. La compañía está evaluando las ofertas, las propuestas de estructura de acuerdos y los lanzamientos de creación de valor posterior a la venta antes de la preselección de compradores potenciales.

El banco central de China aumenta las compras de oro. El People’s Bank of China ha agregado a sus reservas de oro oficiales durante ocho meses consecutivos, y los últimos datos oficiales muestran un Aumento de 70,000 onzas troy de lingotes en junio.

– Anniek Bao

Las acciones que figuran en China continental y Hong Kong cayeron después de que Trump descartó una extensión de la fecha límite en los aranceles que comenzarán el 1 de agosto.

El CSI 300 de China continental cayó 0.18%, mientras que Hong Kong’s Índice Hang Seng – que incluye las principales empresas chinas – cayó 1.11% a las 3:50 p.m. hora local. El punto de referencia continental ha aumentado un 1,6% para el año hasta la fecha, según mostraron datos de LSEG.