Este informe es del boletín de intercambio del Reino Unido de CNBC de esta semana por Ian King. Como lo que ves? Puedes suscribirte aquí.
El envío
Uno de los banqueros de inversión más destacados de la ciudad recientemente me explicó los desafíos, como los vio, enfrentados por la economía del Reino Unido.
Argumentó que, como país, Gran Bretaña realmente no hace mucho que el resto del mundo quiera comprarnos en estos días, aparte de algunas excepciones honorables, incluidos autos, productos de lujo, componentes aeroespaciales y de defensa y whisky escocés.
Mientras tanto, continuó, los sectores donde el Reino Unido fue una vez un líder mundial, como los servicios financieros, no se ha recuperado realmente de la disaster financiera mundial (aunque podría haber agregado, a raíz de la semana pasada. Discurso de la Casa de la Mansión, que el gobierno ha reconocido al menos hasta qué punto la regulación posterior a la crisis está frenando el sector).
Entonces, ¿cuáles, preguntó, son las fortalezas que la economía del Reino Unido todavía disfruta? En el lugar, sugerí un sector de ciencias de la vida de clase mundial, un sector de servicios legales y profesionales líderes en el mundo y algunas de las mayores universidades del mundo.
Irónicamente, estos sectores son todos clientes para una de las empresas más exitosas del Reino Unido, que publica sus resultados de medio año el jueves de esta semana. Y, sorprendentemente, existe la posibilidad de que ni siquiera haya oído hablar de eso.
Sin embargo, Relx ahora es la séptima compañía más grande en el FTSE-100 y, con una capitalización de mercado de £ 71.9 mil millones ($ 96.8 mil millones), valoró aproximadamente tanto como el valor combinado de Tesco, Vodafone, International Airlines Group (los padres de las vías aéreas británicas) y Schroders.
Este “proveedor global de análisis de decisión y análisis basados en la información para clientes profesionales y comerciales”, como se establece en sí mismo, ha logrado esta valoración embriagadora: actualmente cotiza en una relación de ganancias de precios de alrededor de 32 veces las ganancias históricas, gracias a años de entregar constantemente el crecimiento de ventas y ganancias y una generación de efectivo sólido.
RELX también ha aumentado su margen EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), que actualmente es de un saludable 39.5%, en cuatro de los últimos cinco años. Sus devoluciones totales de accionistas en la última década más o menos es la mejor en el FTSE-100.
La compañía con sede en Londres opera en cuatro segmentos de mercado, de los cuales el más grande y rentable, por ahora, es el riesgo.
En esta ilustración fotográfica, el logotipo de Relx Company se ve en la pantalla de un teléfono inteligente.
Imágenes SOPA | LighTrocket | Getty Images
Su negocio de soluciones de riesgo de LexisNexis proporciona servicios de datos y análisis a clientes en 180 países de todo el mundo, incluido el 85% de la Fortune 500, nueve de los 10 principales bancos del mundo y 23 de las 25 principales aseguradoras del mundo.
El siguiente es la división científica, técnica y médica (STM) con sede en Amsterdam, que proporciona herramientas analíticas e información científica y médica a investigadores y profesionales de la salud. El tercer segmento más grande es legal: LexisNexis Legal & Professional, con sede en Nueva York, alberga más de 161 mil millones de documentos legales y de noticias y registros accedidos por unos 1.1 millones de profesionales legales.
Por último, pero no menos importante, son exposiciones, actualmente crecientes ventas y ganancias más rápido que cualquier otra parte del negocio, lo que puede reflejar, incluso años después, continuar la demanda acumulada de los bloqueos Covid-19.
Dirige una amplia gama de eventos que incluyen New York Comic Con, la Feria de Equipos Médicos de China, la Feria de Libros de Londres y JCK, la feria comercial de la industria de joyas más grande del mundo, que tiene lugar anualmente en Las Vegas.
AI Boom
Una de las cosas más notables de esta compañía es de dónde proviene.
Anteriormente llamado Reed Elsevier (se renombró como Relx en febrero de 2015), se formó en 1993 por la fusión de Elsevier, un editor científico holandés de Reed International, una empresa británica que en la década de 1970 era mejor conocida como una de las mayores editoriales del país, incluidas las revistas diarias y las revistas y los cómics.
Este último incluyó títulos como Whizzer and Chips y Roy de los Rovers que generaciones de escolares británicos crecieron leyendo.
Sorprendentemente, a principios de siglo, estaba generando casi dos tercios de sus ingresos de los productos impresos, pero durante la posterior década migró la mayor parte de sus negocios a los medios electrónicos. Imprimir ahora representa solo el 4% de los ingresos.
El viaje no ha estado sin baches en el camino, sobre todo cuando, en noviembre de 2009, reemplazó a Ian Smith, su entonces director ejecutivo, solo ocho meses después de haber sucedido a Crispin Davis, el CEO de larga data que había comenzado a equipar el negocio para la era digital.
El sucesor de Smith, Erik Engstrom, un ex CEO de Elsevier, ha estado en el trabajo desde entonces y ha construido el negocio tanto orgánica como mediante adquisiciones regulares atornilladas, incluidas cinco el año pasado solo.
También no ha tenido miedo de deshacerse de las empresas a veces. Lo que realmente ha entusiasmado a los inversores es que el negocio es visto como uno de los grandes ganadores del Boom de inteligencia artificial. Comenzó a incorporar IA en sus productos hace más de una década y AI ahora está integrada en muchos de ellos.
Por ejemplo, en los resultados de todo el año en febrero, Engstrom señaló que, en la división de riesgos, más del 90% de los ingresos divisionales provienen de interacciones de máquina a máquina.
Un miembro del personal camina debajo de una junta comercial en la Bolsa de Londres el 25 de abril de 2025 en Londres, Inglaterra.
Carl Court | Getty Images News | Getty Images
En Legal, está ocupado implementando Lexis+AI, que según dice es la primera plataforma de IA generativa del mundo para la profesión legal.
Del mismo modo, en STM, la compañía ha lanzado un producto de flujo de trabajo llamado ScienceDirect AI, que ayuda a los investigadores a acceder instantáneamente a la copia relevante de artículos de investigación revisados por pares y capítulos de libros a medida que realizan investigaciones.
También está ayudando a los editores científicos a abordar los problemas de integridad, algo cada vez más importante en un mundo donde la información errónea y la desinformación corren el riesgo de socavar la confianza en la investigación.
Toda esta inversión, es uno de los 10 principales gastadores en investigación y desarrollo en el FTSE-100, le da a la compañía un reclamo legítimo de ser una de las compañías tecnológicas más grandes del Reino Unido, aunque tradicionalmente se considera un editor.
Sin embargo, también existe un argumento de que Relx, como competidores como Wolters Kluwer (en Publicación Científica) y Thomson Reuters (en Risk and Legal) necesita seguir invirtiendo mucho para mantenerse a la vanguardia, mientras que en la ciencia en particular hay una creciente competencia de repositorios de código abierto como ARXIV y SSRN.
Corners of Academia se ha quejado durante mucho tiempo sobre la cantidad de dinero que las bibliotecas universitarias deben pagar a empresas como Relx y una campaña, el costo del conocimiento, se organizó hace algunos años en un intento de hacer que los académicos boicoten a Elsevier.
La Universidad de California en Los Ángeles canceló brevemente su contrato con la compañía en 2019. Todo lo que dice, Relx sigue siendo la definición misma de lo que los inversores llaman un “compuesto de calidad”, un negocio que reinvierte constantemente a un alto rendimiento del capital.
Otros ejemplos en el FTSE-100 incluyen Experian, otro proveedor de datos global y Halma, la compañía de seguridad y tecnología de salud. Son exactamente el tipo de negocios con los que el Reino Unido se está ganando la vida en el mundo en el siglo XXI.
– Ian King
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El Reino Unido le da a los jóvenes de 16 años el derecho de votar. Aparato ortopédico para los tiktoks políticos – El cambio significa que los partidos políticos británicos ahora enfrentan el Desafío de involucrar a los votantes más jóvenes en la era de las redes sociales.
Brexit hizo que las empresas abandonen el Reino Unido – Las fuertes aranceles de la UE de Trump podrían traerlos de vuelta. El Reino Unido se encuentra en un punto óptimo cuando se trata del comercio, dado que tiene tratos tanto con la Unión EE. UU. Como en Europa.
El “fútbol” del mundo es el “fútbol” de Estados Unidos. Pero el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, indicó que podría firmar una orden ejecutiva para cambiar el nombre de “fútbol” al “fútbol”.
– Holly Ellyatt
En los mercados
Las acciones del Reino Unido han seguido siendo favorables con los inversores durante la semana pasada, con el FTSE 100 ganando alrededor del 1.2%. El índice también cerró por encima del umbral psicológico notable de 9,000 puntos el lunes.
El gobierno del Reino Unido tomó prestado £ 20.7 mil millones en junio, significativamente más de lo esperado, en gran parte debido a los mayores costos de intereses. Rendimientos doradossin embargo, han disminuido marginalmente durante la semana pasada debido a los factores globales de macroeconomía, como la incertidumbre causada por los aranceles estadounidenses.
El desempeño del índice de la Bolsa de Valores Financial Times durante el año pasado.
