Este informe es del boletín de intercambio del Reino Unido de CNBC de esta semana por Ian King. Como lo que ves? Puedes suscribirte aquí.
El envío
Inglaterra, Rapoleón Bonaparte, según lo dicho, dijo una vez, es una nación de comerciantes.
En estos días, podría observar que es más una nación de administradores, profesionales de insolvencia y asesores de reestructuración.
Apenas pasa un día sin noticias de otro minorista que va a romper o cerrando docenas de tiendas.
Para tomar un puñado de titulares de la última semana: los asesores han sido nombrados para salvar parte del Reino Unido de Claire, el brazo británico de la cadena de accesorios globales, que tiene 281 puntos de venta en todo el país; Hamleys, el mundialmente famoso minorista de juguetes del Reino Unido, ha cerrado 29 tiendas después de cerrar 40 en 2023; y Seraphine, el minorista de maternidad cuyos clientes incluyeron a la Princesa de Gales, ha dejado de operar por completo.
Son solo la punta del iceberg. Poundland, recientemente descargado por solo £ 1 por su ex matriz, Pepco, Pepco, el grupo de inversión estadounidense Gordon Brothers, se espera que cierre a docenas más de tiendas además de las ya anunciadas a medida que su reestructuración comienza en serio. Hobbycraft, el minorista de artesanías, y la tienda authentic de fábrica, un minorista normal, están cerrando decenas de puntos de venta después de su adquisición de Modella Capital, la firma de capital privado del Reino Unido actualmente en proceso de Comprar el brazo de la calle principal de WH Smith, el minorista de papelería ahora mejor conocido por sus puntos de venta en aeropuertos de todo el mundo. Es probable que algunas de sus ramas también se cierren.
El dolor se siente más agudamente en el comercio minorista de moda, lo que refleja una mayor competencia de competidores en línea como ASOS y Shein.
New Look, que ha deleitado a generaciones de adolescentes y 20 y tantos durante 55 años, está luchando por su vida y a principios de este año anunció planes para cerrar 100 salidas, alrededor de una cuarta parte de su total, cuando sus arrendamientos caducan.
La Isla del Río Ivener, que se remonta a 1948 y, en la década de 1960, se renombró Chelsea Girl mientras montaba el auge de la mini criminda, también ha pedido a los asesores para ayudar con una posible reestructuración. Actualmente emplea a unas 5.500 personas en más de 250 tiendas.
Siguen una larga línea de minoristas conocidos del Reino Unido para haber cerrado sus puertas durante la última década más o menos, algunas todavía soldan como marcas solo en línea, incluidas Topshop, Dorothy Perkins, Ted Baker, Thornton, Carpetright, Paperchase y Debenhams. Otros, como Body Shop y Wilko, están bajo nuevos propietarios, que tienden a venir con una propiedad de tienda ampliamente reducida.
El sector minorista no está solo en el sufrimiento. La hospitalidad también se ve afectada por los sitios de cierre de Byron Burger, Chipotle, Frankie & Benny’s y Papa John en todo el Reino Unido. También puede haber cierres pronto en Côte, una cadena de brasserie que alguna vez tuvo 100 puntos de venta, cuyos inversores de capital privado ahora están buscando nuevas inversiones.
En total, se espera que alrededor de 17,350 sitios minoristas cierren este año, con la pérdida de casi 202,000 empleos, según el Centro de Investigación Retail, un proveedor de datos. Estima que, durante 2024, unas 13,479 tiendas cerradas, después de 10,494 cierres durante 2023. Decir que la tendencia se acelera es precisa y preocupante.
Una tormenta perfecta
Hay varias razones a corto plazo para esta carnicería y muchos a largo plazo.
El más importante de la primera es el aumento de las contribuciones del seguro nacional de los empleadores (NICS), un impuesto de nómina, introducido por la canciller Rachel Reeves en abril de este año. Sin embargo, más dañino que el aumento de la tasa, que aumentó del 13.8% al 15%, fue una caída en el umbral en el que se le paga de £ 9,100 a £ 5,000. Eso ha aumentado el costo de emplear a las personas y, en particular, a los trabajadores a tiempo parcial cruciales para el comercio minorista y la hospitalidad.
Entre ellos estaba Bob Wigley, copropietario de Margot, un restaurante popular en el Covent Garden de Londres recientemente obligado a cerrar.
Wigley, anteriormente uno de los banqueros de inversión más conocidos de la ciudad, publicó en LinkedIn que uno de los gerentes del restaurante le había dicho: “Sobrevivimos a Covid pero no podemos sobrevivir a los laboristas”.
El gobierno le dijo a CNBC que sus cambios de impuestos fueron “difíciles pero necesarios” y son necesarios para “proteger los recibos de pago de las personas trabajadoras de impuestos más altos” e invertir en servicios públicos.
El consorcio minorista británico, el principal organismo de la industria, ha estimado que el aumento en las NIC de los empleadores le costará solo al sector minorista unos £ 2.3 mil millones.
Otros factores a corto plazo incluyen el aumento reciente en el salario mínimo de £ 11.44 ($ 15.38) por hora a £ 12.21. La edad en la que se produce también se redujo de 23 a 21, lo que hace que sea más costoso contratar trabajadores más jóvenes, mientras que la tarifa para los jóvenes de 18 a 20 años aumentó de £ 9.60 por hora a £ 10. Los salarios también han aumentado más ampliamente, después de varios años de crecimiento de ganancias por encima del promedio en toda la economía, como resultado del estricto mercado laboral del Reino Unido y el aumento de la inactividad económica desde la pandemia.
Pero a medida que el desempleo, y con él, la inseguridad laboral, comienza a aumentar, los consumidores están comiendo cada vez más sus ahorros o se vuelven más frugales. La relación de ahorro del Reino Unido, que aumentó durante la pandemia y permaneció alta después, ahora está cayendo por primera vez esta década.
Cerrar el póster de la venta en la calle Oxford el 23 de marzo de 2025 en Londres, Reino Unido.
Mike Kemp | En imágenes | Getty Images
Como Clive Black, jefe de investigación del consumidor en el Banco de Inversiones Shore Capital y uno de los observadores minoristas más reconocidos de la ciudad, lo expresó en una nota del cliente reciente: “Los consumidores del Reino Unido tienen poca confianza, harta de la Gran Bretaña rota”.
Los consejos locales también han subido los cargos de estacionamiento e introdujeron los llamados “vecindarios de bajo tráfico”, lo que hace que las compras en alta calle sea difícil para aquellos que confían en sus autos, lo que provoca muchos operadores más grandes, los gustos de Next y Marks & Spencer, para cambiar a parques minoristas fuera de la ciudad.
Pero también hay factores a más largo plazo. Tarifas comerciales: un impuesto que data de 400 años recaudado sobre el “valor tasable” de la mayoría de las propiedades no domésticas, como tiendas, oficinas, pubs y almacenes, golpean a los minoristas de ladrillos y morteros mucho más difíciles que los minoristas en línea como Amazon, que también se culpa por absorber los negocios de la calle alta.
En su manifiesto electoral el año pasado, el Partido Laborista Gobernante prometió “nivelar el campo de juego entre la calle principal y los gigantes en línea”, pero su solución: alcanzar las propiedades más grandes para financiar tasas más bajas para premisas más pequeñas, ha alarmado a muchos en el sector, incluidos los múltiplos de supermercados como Tesco, Sainsbury’s. El gobierno dice que su sistema de tarifas comerciales está diseñado para “proteger la calle principal” y apoyar la inversión.
De todos modos, la aceleración en los cierres de las tiendas ha aumentado los temores de que esta sea una recesión estructural, en lugar de solo cíclica. Hay alguna evidencia de esto.
En el pasado, cuando un minorista establecido se vio obligado a salir del negocio, otros operadores intervinieron para tomar su lugar. Un buen ejemplo es el brazo del Reino Unido de Woolworths, la muy querida cadena de tiendas de variedades, cuyos 807 puntos de venta cerraron, con la pérdida de 27,000 empleos, a fines de 2008 y principios de 2009 en el apogeo de la crisis financiera. Los nuevos inquilinos fueron encontrados rápidamente para muchos de estos como rivales, como B&M, intervinieron para tomar los sitios con un alquiler más barato. Muchos de estos, incluidos los gustos de Poundland, Poundstretcher y la tienda original de fábrica, ahora están luchando.
Sin embargo, más recientemente, cuando una tienda ha cerrado, se ha mantenido cerrado, lo que, agregado al éxodo a los parques minoristas, ha dejado muchas calles principales con un sentido de descomposición. Cuando un gran destino minorista se cierra o se muda, se reduce la pisada.
En consecuencia, una típica calle principal británica, que en la década de 1980 o 1990 contaba con nombres familiares como botas, Woolworths and Marks & Spencer, es más probable que en estos días sea el hogar de tiendas de vape, tiendas de dulces de estilo estadounidense, salones de tatuajes y tiendas de caridad (el último se beneficia de las tarifas comerciales significativamente más bajas).
La sensación de que este es un cambio estructural también refleja un cambio en la propiedad minorista. Los grandes jugadores de propiedad comercial del Reino Unido, como Land Securities y British Land, donde tienen exposición al sector minorista, lo harán en gran medida a través de parques minoristas o centros comerciales. El típico propietario de la calle es más probable en estos días de ser un operador de “mamá y pop” que no puede ofrecer a los inquilinos mejores términos cuando tienen dificultades.
Todo esto suena como una tormenta perfecta, pero hay otro factor en juego con menos frecuencia reconocido: ir al siglo XXI, cuando Amazon comenzó a comer el almuerzo de los viejos minoristas de ladrillos y morteros, simplemente había demasiados jugadores.
Muchos minoristas no tolerarán la idea, pero quizás lo que hemos visto en el último cuarto de siglo es simplemente una capacidad excesiva del mercado.
– Ian King
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Necesito saber
En los mercados
Las acciones del Reino Unido han sido fuertes superiores durante la semana pasada, con el FTSE 100 ganando 1.6%. El índice anotó un récord intradía superior por encima de 9,000 puntos el martes.
Las empresas que cotizan en Londres se han visto impulsadas por el hecho de que el Reino Unido ya ha negociado un acuerdo comercial con la Casa Blanca, mientras que los negocios en la Unión Europea siguen sumidos en la incertidumbre, y bajo la amenaza del 30% de los deberes de los EE. UU., Dirigiéndose a la temporada de ganancias.
El apoyo adicional ha provocado una disminución en libra esterlinaque ha caído un 1,5% frente al dólar estadounidense a $ 1.339 durante la semana pasada, ya que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, sugirió que el banco central sería más contundente con recortes de tasas de interés si el mercado laboral se debilita. Una libra más débil puede ser beneficiosa para las empresas FTSE 100, la mayoría de las cuales obtiene sus ingresos en el extranjero.
El mercado dorado ha estado relativamente tranquilo después de su reciente hechizo de volatilidad. El rendimiento a 10 años ha disminuido a 4.62% de 4.63% en los últimos siete días, mientras que el rendimiento a 2 años ha bajado a 3.83% de 3.88%.
El desempeño del índice de la Bolsa de Valores Financial Times durante el año pasado.
