China criticó la adicción a la ‘caja ciega’, pero eso no debería perseguir a Labubu-Maker Pop Mart

Beijing puede haber advertido contra los juguetes “ciego”, pero los analistas apostan a que Pop Mart Worldwide, la compañía detrás de las muñecas Labubu, seguirá siendo una de las marcas de consumo más populares de China este año.

En un editorial El 20 de junio, el pueblo de los medios estatales de China diariamente pidió regulaciones más estrictas sobre la venta de juguetes ciego y tarjetas comerciales a niños menores de ocho años, como verificar la edad de los compradores al pago y requerir la aprobación de los padres en las transacciones en línea.

Sin nombrar a Pop Mart, con sede en Beijing, el periódico criticó a los negocios por atraer a los niños pequeños a gastar mucho en “cartas ciegas” y “cajas misteriosas”, una modelo central para el atractivo de Pop Mart. La compañía a menudo vende sus muñecas en una caja ciega a los compradores que no saben qué personaje hay dentro hasta que lo abran.

Securialmente, el precio de las acciones de Pop Mart se sumergió en un 12.1% para la semana que finalizó el 20 de junio, marcando su caída más empinada desde finales de 2023, abollando una manifestación masiva que envió a sus acciones más de un 600% más en los últimos 12 meses.

Su inventory ha recuperado algo de terreno desde entonces, flotando cerca de los niveles altos de todos los tiempos golpeados a mediados de junio.

El comentario de los medios de comunicación estatales sobre los juguetes de cable ciego recuerda a las regulaciones de Beijing sobre los videojuegos en los últimos años, que tenían como objetivo frenar la adicción al juego y las compras en el juego no supervisadas por los menores.

Eso llevó a restricciones sobre cuánto tiempo pueden jugar los videojuegos, como parte de una represión en todo el sector que eliminó miles de millones de dólares en valor de los gigantes de juegos de China.

“La magnitud del impacto de los responsables políticos chinos [on businesses] es mucho más alto que eso en otros países “, dijo Alfredo Montufar-Helu, asesor principal del Centro China en la Junta de la Conferencia, un grupo de expertos.

Dicho esto, los analistas ven los temores de los vientos en contra regulatorios tan exagerados como el Gen Zers y los Millennials, en lugar de los niños pequeños, son los principales demográficos del consumidor de Pop Mart.

Pop Mart estará aislado en gran medida para intensificar el escrutinio regulatorio, ya que se dirige a los adultos más jóvenes con un poder adquisitivo adecuado, dijo Montufar-Helu.

Sin embargo, los compañeros locales que se centran en menores probablemente se verán “fuertemente afectados”, dijo Jeff Zhang, analista de capital de Morningstar.

Hay otro issue que podría amortiguar el impacto regulatorio en Pop Mart. Está cada vez más impulsado por las ventas en el extranjero, especialmente en el sudeste asiático, dijo Zhang. Y la proporción de sus ingresos de China caerá a alrededor del 30% en los próximos 10 años, proyectó. Las ventas en el extranjero de Pop Mart en 2024 ya han superado las ventas generales de la compañía en 2021.

Pop Mart obtuvo alrededor del 61% de sus ingresos de China continental en 2024, según su informe anualdibujando el resto principalmente del sudeste asiático y el este de Asia, así como en Hong Kong, Macao y Taiwán.

Sus ventas en América del Norte crecieron más del 550% el año pasado a partir del año anterior, y la compañía tiene 90 tiendas físicas y máquina expendedora puntos en los Estados Unidos.

HSBC Financial institution espera que los ingresos en el extranjero de Pop Mart en 2025 sean más del doble a 14 mil millones de yuanes ($ 1.95 mil millones) desde 2024 con un fuerte impulso de ventas de “Labubu 3.0”, publicado en abril. Esta cifra representaría más de la mitad de todos sus ingresos proyectados este año, en comparación con el 39% en 2024.

Eso se basa en el crecimiento meteórico que la compañía disfrutó el año pasado, cuando los ingresos se duplicaron a 13.04 mil millones de yuanes, mientras que las ganancias casi se triplicaron.

Pop Mart vende juguetes con caja ciega con precios que van desde aproximadamente 59 yuanes a 5,999 yuanes. Los coleccionistas a menudo gastan cientos o miles de yuanes, y los modelos raros pueden obtener sumas de seis cifras en subastas de segunda mano.

“El mismo punto sobre las cajas ciegas es lo desconocido, la incertidumbre. Hay cierta curiosidad inherente sobre lo que alguien obtendrá. Eso provoca un cierto grado de emoción cuando las personas compran cajas ciegas”, dijo Chris Wong, psicólogo clínico senior de la Clínica Resilienz con sede en Singapur.

“Cuando se resuelve esa incertidumbre”, dijo, refiriéndose cuando se abre la caja ciega “,”,[that] Por lo basic, viene con ciertas emociones agradables, como diversión, sorpresa y deleite. Eso también juega un papel en por qué la gente sigue haciendo eso “.

Ver a otros compartir sus propias experiencias de cajas ciegas en las redes sociales también amplifica tal respuesta del cerebro, ya que satisface la necesidad humana de conexión social, dijo el psicólogo.

Martón emitió una disculpa rara El mes pasado después de un aumento en los pedidos causó retrasos en la entrega, con los consumidores que se quejaron en línea sobre no recibir pedidos semanas después de colocarlos.

Los juguetes falsificados también pueden amortiguar la reputación de Pop Mart en el hogar y en el extranjero, dijeron los analistas, a pesar de los esfuerzos del gobierno para intensificar el escrutinio en los puntos de management de exportación.

Aduanas en el puerto de Ningbo, uno de los puertos más concurridos del país, incautó más de un millón Muñecas falsificadas de Labubu en los primeros seis meses de este año, por violaciones de propiedad intelectual y preocupaciones de contrabando.

Para mantener su marca fresca, Pop Mart ha tomado una página del libro de jugadas de Disney, duplicando la expansión de su cartera de IP, lanzando tiendas emergentesa estudio de cine y un parque temático.

El fundador de Pop Mart, Wang Ning, una vez insinuó su aspiración para convertir la compañía en “Disney de China”.

Pero esas iniciativas no son baratas.

“La producción de animación requiere un fuerte equipo de narración de cuentos que pueda ofrecer constantemente narraciones convincentes”, dijo Echo Gong, un consultor de consumo minorista independiente con sede en Shanghai. Agregó que administrar un parque temático también exige un conjunto de habilidades completamente diferente y una inversión mucho mayor que simplemente vender juguetes.

– Evelyn Cheng de CNBC contribuyó a esta historia.