septiembre 17, 2019 1:41 pm

Header global Desktop

La tasa no fue culpable

-

- Publicidad -

Aunque fue fundado en 1925, Banco de México adquirió su autonomía constitucional hasta la reforma de 1993. 

¿Es importante que la política monetaria recaiga en una institución autónoma? Apenas tenemos 26 conociendo la autonomía de este sector, y la respuesta sin duda alguna debe de ser que sí.

- Publicidad -

Porque el Banco Central de cualquier país debe dirigir la política monetaria aplicable. Es decir, todas las acciones del Estado emprendidas en el mercado de dinero o financiero. De hecho, la política monetaria es una parte de la política económica – otras acciones de políticas económicas serían la fiscal, el gasto, la distribución y demás.

Por ello en1993 se añade a la Constitución, en su artículo 28, que “el Estado tendrá un banco central que será autónomo en el ejercicio de sus funciones y en su administración, por lo que no es una dependencia o entidad de la Administración Pública Federal”, cuyo objetivo es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. Es decir, mantener la inflación y el tipo de cambio estables. 

Esta autonomía la ejerce en acciones como la estética e impresión de los billetes que circulan, un tema que aveces se torna controversial por las imágenes que se usano dejan de usar-como el próximo cambio del billete de 200 pesos que se estampaba con el rostro de la poetisa y filósofa Sor Juana Inés de la Cruz y ahora presentará a Miguel Hidalgo y José María Morelos-. 

Pero el gran instrumento de política que el Banco de México usa es sin duda el control de la tasa de interés de referencia.

Con esta tasa BANXICO define cuánto paga el Gobierno de México a los instrumentos financieros que pone a disposición, y al mismo tiempo, la tasa serve de referencia para el resto de créditos en el país. Es decir, si la tasa aumenta o disminuye, en la misma proporción lo harán las tasas de los créditos hipotecarios, automotrices, al consumo, tarjetas de crédito y demás. 

Siempre hay que tener en mentequeel objetivo del Banco es únicamente el control de la inflación y la estabilidad en el tipo de cambio, y para cumplirlo, la decisión que tome sobre la Tasa de Referencia podrá impactar otras variables como el consumo y, por ende, el crecimiento económico.

No es objetivo del Banco incentivar el crecimiento económico del país, para ello está la Presidencia de la República y todas sus instituciones.

En ocasiones, como sucede en la actualidad, o como sucedió en la crisis de Felipe Calderón de 2009-2010, las decisiones de BANXICO chocan con las políticas de la Presidencia. ¿Por qué el Banco Central se atreve a fijar tasas altas conociendo sus consecuencias sobre el consumo? ¿Por qué lo hizo con Calderón y por qué lo hace actualmente? La respuesta está en el texto constitucional, porque está cumpliendo con el objetivo de su autonomía.

A pesar delasmalas decisiones macroeconómicas tomadas por la Presidencia, como cancelar un aeropuerto, reducir el gasto en consumo, no ejercer presupuesto en infraestructura superior al de años anteriores, el peso mexicano mantiene su fortaleza gracias Banco de México.

Con la paradoja de tener una altísima tasa de referencia, BANXICO logra atraer inversión especulativa, dólares que van directo a la Bolsa de Valores, a la compra de Bonos Públicos, y con la entrada de tantos dólares especulativos, el peso ha mantenido su fortaleza, a pesar de la guerra comercial latente entre Estados Unidos y China y la desaceleración económica de Europa. 

Pero ello se vuelve irónico, porque los beneficiados son los inversionistas que tienen dinero para generar ganancias a costa del presupuesto público, al fin y al cabo, el Gobierno es el que paga el interés que genera esa tasa de referencia.

El Banco Central y su junta de Gobierno, ejerciendo su autonomía, toman la difícil decisión que uno pudiera pensar que es la principal razón ante el estancamiento de la economía. Si de buscar culpables se trata, ahí está BANXICO, que con su tasa detiene el consumo y, en consecuencia,el crecimiento está estancado.

Pero no hay que guiarse por esa idea, el crecimiento es multifactorial, y así como en 2011 el país recuperó su crecimiento sin el impulso de la política monetaria, en esta ocasión deberá ser igual. 

Diego Alberto Aviles

Twitter @Diego_Aviles

Facebook: @DiegoAvilesQ

Instragram: @diegoavilesq

- Publicidad -

Pre footer global

- Publicidad -

Cuadrado