Movimientos de precios de criptomonedas como predictores de valoraciones de tierras virtuales

Tabla de enlaces

Resumen y 1. Introducción

2. Datos y metodología

2.1 Burbuja de tiempo de tiempo

2.2 Efecto de riqueza de la tierra de criptomonedas

3. Resultados

3.1 Burbuja de tiempo de tiempo

3.2 Efecto de riqueza de la tierra de criptomonedas

3.3 Prueba de causalidad de Granger

4. Conclusión y referencias

APÉNDICE: OTROS Ape Yacht Membership de Ape Bored

3.3 Prueba de causalidad de Granger

La prueba de causalidad de Var Granger permite una detección más rigurosa de la relación de lag de plomo entre la criptomoneda y los precios de la tierra. En el panel A de la Tabla 4, informamos las estadísticas resumidas de los primeros datos semanales diferenciados. Las estadísticas de prueba de ADF confirman la estacionaridad. Las correlaciones por pares de la primera serie diferenciada son más bajas en comparación con las sequence de niveles, pero los precios de las criptomonedas aún están altamente correlacionadas con los precios de la tierra (0.4693 para Decentraland y 0.4172 para la caja de enviornment). Los precios de la tierra también están correlacionados con BTC y ETH, pero en menor medida.

El panel C y D muestran la prueba de causalidad de Granger para Decentraland y el Sandbox para hasta 3 retrasos. En el VAR extendido, también incluimos los precios de BTC y ETH para controlar los movimientos del mercado. En todos los retrasos y especificaciones, los precios de las criptomonedas llevan los precios de la tierra, donde los pvaloros para la dirección de criptomonedas a tierra están por debajo del nivel del 1 por ciento para la mayoría de las especificaciones, mientras que los valores P para la dirección inversa siempre superan el 10 por ciento, lo que brinda apoyo para nuestra interpretación de efectos de riqueza. Nuestro resultado es related a Goetzmann, Renneboog y Spaenjers (2011), quienes encuentran que los rendimientos del mercado de acciones tienen una relación sólida y positiva con el índice del mercado del arte entre 1840 y 2007, y complementa Dowling (2022B) con la investigación directa del comentario entre las NFT y sus cripsencias correspondientes.

Tabla 4: Prueba de causalidad de Granger y el efecto de riqueza

Esta tabla informa los diversos resultados que conducen a la prueba de causalidad de Var Granger. Panel A informa las estadísticas resumidas de las primeras sequence de tiempo semanales diferenciadas junto con las estadísticas de la prueba de Dickey y Fuller (1979) de la raíz unitaria. El panel B informa la correlación por pares de los datos de la primera diferencia. El panel C y D informan la estadística de prueba F de la prueba que rezagó el valor de las criptomonedas Granger causa precios de la tierra en hasta 3 retrasos para Decentraland y la caja de enviornment, respectivamente. En la versión extendida, también se incluyen la serie temporal de los precios de Bitcoin y Ether.

Nuestro resultado complementa a Nakavachara y Saengchote (2022), quienes encuentran que las transacciones establecidas en la enviornment cuyo precio aumentó más que otras criptomonedas “tienen un precio más alto en USD. Los autores interpretan esto como el efecto de la unidad de cuenta, pero también podría verse como un efecto de riqueza criptográfica. Su análisis finalizó en enero de 2022, cuando el mercado de criptografía comenzó a disminuir desde su pico en noviembre de 2021 antes de sufrir un colapso a mediados de mayo, por lo que nuestra muestra extendida hasta agosto de 2022 ofrece una visión más completa del ciclo. En el Apéndice, también investigamos la relación para el metaverso de OTROS ATS de Bored Ape Yacht Membership (BAYC), el icónico proyecto NFT y uno de los tres NFT analizados por Dowling (2022B). El proyecto se lanzó durante la parte descendente del ciclo y exhibe la misma relación de lag de plomo, por lo que el efecto de riqueza funciona en ambas direcciones.