Presidenta del Banco Central Europeo Christine Lagarde en el Foro del Banco Central Europeo de 2025 sobre Banca Central el 30 de junio de 2025 en Sintra, Portugal.
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El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés estables en medio de una gran incertidumbre económica, ya que la Unión Europea lucha por negociar un acuerdo comercial con los EE. UU. Antes de fin de mes.
El BCE ha reducido las tasas de interés en cada una de sus cuatro reuniones en lo que va del año, llevando su instalación de depósito clave del 3% en enero al 2% en junio. El año pasado redujo las tasas de un récord de 4%.
“El entorno sigue excepcionalmente incierto, especialmente debido a las disputas comerciales”, dijo el BCE en un comunicado, y agregó que su Inflación y perspectiva de crecimiento desde junio permaneció respaldado por datos recientes.
Mientras que la inflación anual en la zona del euro alcanzó el objetivo del 2% del banco central el mes pasado, los comerciantes esperaban ampliamente una retención en julio, en gran parte debido a la volatilidad geopolítica. Estados Unidos es el de la UE más grande Comercio bilateral y socio de inversión y el bloque de 27 miembros exportaron 503 mil millones de euros ($ 590 mil millones) en bienes a los estados el año pasado.
Hasta el jueves, el futuro de esa relación comercial se mantuvo en el aire, con una posibilidad de ser una tasa de tarifa basal del 15% en todas las importaciones de la UE a los EE. UU., Junto con las medidas de represalia por parte de la UE.
Los funcionarios del BCE han estado sugiriendo durante algún tiempo que su trabajo para derribar la inflación casi se realiza, ya que busca el llamado nivel “impartial” en el que las tasas no son estimulantes ni restringen el crecimiento. El economista jefe del BCE Philip Lane le dijo a CNBC a principios de este mes que “el último ciclo está hecho, reduciendo la inflación”, pero que los responsables políticos permanecerían alerta a cualquier cambio en la perspectiva a mediano plazo.
Los riesgos de crecimiento ‘inclinados a la desventaja’
En una conferencia de prensa después de la decisión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que la economía de la zona euro había realizado Mejor de lo esperado en el primer trimestre. Eso se debió en parte a la carga frontal de las exportaciones antes de los aumentos arancelarios esperados, pero también debido al consumo y la inversión privados más fuertes, el aumento de los ingresos reales y las condiciones de financiamiento más fáciles, dijo.
Haciendo hincapié en los niveles actuales de incertidumbre en el pronóstico, Lagarde continuó diciendo que los riesgos para el crecimiento estaban “inclinados a la baja”, con una escalada en las tensiones comerciales potencialmente arrastrando las exportaciones, la inversión y el consumo, así como sopesando el sentimiento empresarial y doméstico.
Por el contrario, una resolución rápida en las tensiones comerciales junto con un mayor gasto europeo de defensa e infraestructura podría impulsar el crecimiento más de lo previsto en los próximos meses, dijo.
Los inversores han estado interesados en evaluar si el banco central está preocupado por la reciente apreciación en el euro, lo que puede tener un efecto deflacionario a medida que las importaciones se vuelven más baratas.
Lagarde señaló el jueves que un euro más fuerte podría “reducir la inflación de la esperada” y que las tarifas globales más altas podrían amortiguar simultáneamente los aumentos de precios, si los países con sobrecapacidad redirigen sus exportaciones a la zona del euro.
Sin embargo, nuevamente enfatizó que el BCE está monitoreando un escenario del lado de la otra cara en el que las cadenas de suministro fragmentadas limitan la economía nacional y aumentan los precios en todo el mundo. El mayor gasto fiscal y los eventos climáticos extremos también arriesgan un aumento en la inflación, dijo, describiendo la situación actual como “espera y observa”.
El BCE mantiene todas las opciones abiertas
El euro fue entrecortado después de la decisión del BCE, cotizando alrededor de 0.15% más bajo frente al dólar estadounidense a las 2:11 pm en Londres a $ 1.175. Eso todavía está por encima de una tasa de alrededor de $ 1.026 al comienzo del año, como los inversores han En general, se alejó del Back Green debido a la incertidumbre política y fiscal.
Tipo de cambio euro/dólar estadounidense.
“Podemos ver uno más [rate] Corte a finales de este año, pero el BCE está esperando ver si se puede evitar la imposición amenazada de los aranceles estadounidenses del 30% sobre los bienes de la UE del 1 de agosto “, dijo el jueves Joe Nellis, asesor económico de la contabilidad MHA.
“Si no se llega a un acuerdo comercial de EE. UU. De antemano, el BCE puede considerar las tasas de reducción nuevamente en septiembre para contrarrestar las barreras al crecimiento económico que impondrán los aranceles”.
Mark Wall, economista europeo jefe de Deutsche Bank, dijo que el BCE mantendría todas las opciones sobre la mesa, lo que incluso podría significar un retorno a los aumentos de tarifas en el horizonte.
“Si la incertidumbre comercial se desvanece, la combinación de una economía resistente y una flexibilización fiscal significativa eventualmente se traducirá en riesgos al alza para la inflación. Los mercados no están lejos de cambiar el enfoque desde el último corte hasta el primer caminata”, dijo Wall.
